牛事汇：真的是V型回暖！难道我们都错了？

CBSi中国·ZOL 09年03月06日 【原创】 作者： 中关村在线 牛事汇 凭借“山寨”迅速攀升的手机芯片大厂联科发于近期再次修正了公司一季度的运营目标，这是该公司从去年第三季度以来，连续第三次改口。该公司预估今年第一季营收将比上一季增长8-13%，比原先预估的衰退8-16%要乐观许多。

　　由此联科发成为第一家调升首季财报预测的半导体供应商，表现优于国际大厂英特尔、高通、德仪及博通。针对联科发这一举动，证券业者迅速做出回应，华旗环球、美林证券纷纷调高联科发的目标价格。值得关注的是，除了联科发美林证券还在日前调高了另一半导体巨头台积电的目标价格。

　　美林证券亚太区半导体首席分析师何浩明称，2到4月的半导体供应链运作开始回复正常，二季度订单也出现8%-12%的成长态势，此外2009年下半年供应链库存可能回升，基于几点原因，美林调高台积电的目标价。


　　事实上不仅仅是联科发和台积电，包括芯片代工、封装、IC驱动、面板业者，甚至某些通路商的在近期台湾股市均表现出逆势上扬。业内人士分析受惠于“家电下乡”政策，确实让台湾上下游电子产品供应链第一季度表现超出预期。

　　而从近期大陆市场各地零售终端普遍出现的上网本、数码相机缺货、断货的情况也从另一侧面反映，用户的需求并没有发生预期中的衰退。不少卖场经营者表示，笔记本缺货的状态确实存在，由于渠道商现在进货都是“小步快跑”，不敢压太多现金提货，而上游库存量也不多，所以造成目前状态。有数码相机经销商表示，现在佳能单反相机无论是机身还是镜头在各个区域都有缺货情况。而在过去数码相机上市后会因新产品而迅速降价，而今年则出现逆势涨价的情况，上游代理高价囤积，下游小代理不敢铺货，也是断货的成因之一。

　　就在前两天宏碁创始人施振荣、鸿海董事长郭台铭及友达副董事长陈炫彬分别表示对目前形势的看法。施振荣的看法最为乐观，他表示最坏的情况就在近期，如果要回复到4、5年前的情况还得需要时间，但是各产业的谷底应该都在今年。

　　鸿海董事长郭台铭这次也一改先前“景气比想象坏三倍”的语气，他说：“就短期来看，景气没有想象般差，虽然中长期来看，可能需要1到2年恢复，但只要大家努力，情况迟早会改善。”不过他同时强调，目前订单的透明度只有两周，后市有待观察。

　　“中国经济是否能率先走出低谷，现在是不是V型反弹”，围绕这个话题，现在众说纷纭。以扩大投资应对经济衰退，中国经济在后市将面临由巨额赤字引发系列问题，比如银行信贷资金流入公共部门，导致民营企业可获份额减少；需求更多的由政府主导分配，国企比民企更多受惠；税收系统将面临更为严格的监管；巨额投资加上金融配套款项，有可能导致游资过多，整体物价水平稳定面临挑战。

　　但是无论如何，至少目前IT产业供应链运营正逐步恢复到正常水平，但愿先前所有的悲观预测都化为镜中水月，IT行业本就竞争过剩，让我们紧绷的神经暂时松弛一下吧，哪怕几个月也好。